FW2.80以下のPSPであれば、
下記操作によってFW1.50へダウングレードする事ができます。

ダウングレード方法を以下にまとめてみました。

はじめに、以下の操作によってお手持ちのPSPが故障しましても
当サイト管理人は一切の責任を持ちませんので、
自己責任でお願い致します。

PSPにACアダプタを接続し、75%以上のバッテリー残量である事を
確認して下さい。(75%以下ですと、下記ツールが動作しません)

メモリースティックをPSPでフォーマットしておくと確実だと思います。

• まず、FW2.80以下の方は2.80へアップデートして下さい。

• [TA-082 Easy Downgrader]をDLします。
  「MS ROOT」フォルダ内にある「PSP」フォルダをメモリースティックのいちばん上の階層(ルートフォルダ)に上書きします。
  

• FW1.50のアップデータを「EBOOT.PBP」→「UPDATE.PBP」に
  名前を変更後、PSP/GAME/UPDATEにコピーします。

• [HEN for FW2.80]をDLします。
  「MS ROOT」フォルダ内にある「PSP」フォルダをメモリースティックのいちばん上の階層に上書きします。
  

• PSPを起動させ、メニューから「フォト」→「HEN 280」を実行。
  ※画面が一瞬、青か緑になって再起動すれば成功です。
  ※画面が一瞬、赤になった場合は失敗ですので、
  PSPの電源を切り、成功するまで何度も挑戦してみて下さい。

• PSPの「本体設定」→「本体情報」でシステムソフトウェアバージョンが「2.80 HEN」になっている事を確認して下さい。

• TA-082/086基板の場合は(UMDのフタを開けて右上にIC1003と
  刻印されている物)、メニューから「ゲーム」→「メモリースティック」→
  「TA082 IdStorage Change」を起動して実行して下さい。
  Idstorageを書き換えた後、自動的にメニュー画面に戻ります。
  
  念のため、もう一度「TA082 IdStorage Change」を起動して
  "This program was already run once in this psp～"と
  表示されるのを確認しておきましょう。
  
  ※ただし、今後3.30以上の公式FWにはできなくなりますので
  DG後は「Custom Firmware」の導入をお薦めします。

• メニューから「ゲーム」→「メモリースティック」→
  「PSP アップデート ver X.YZ」を起動させます。

• ×ボタンを押すとflashの書き換えが始まります。
  (絶対に電源を切らないで下さい)
  終了後、メッセージが流れるので×ボタンを押して再起動します。
  

• 設定情報破損の画面が表示されるので、修正して再起動すればFW1.50へのDGは完了です。